A análise da PGIM sugere que o Federal Reserve provavelmente aumentará as taxas de juros três vezes em 2026 devido à resiliência econômica, riscos de inflação e um mercado de trabalho forte. Essa previsão contrasta fortemente com o consenso do mercado, que antecipa ou nenhuma mudança ou um único aumento até o final do ano.
Atualmente, o mercado atribui uma probabilidade de 41% de que as taxas permaneçam inalteradas, uma chance de 42% de um único aumento de um quarto de ponto e apenas 14% de probabilidade de um aumento de 50 pontos base. A PGIM destaca que o índice de preços de gastos com consumo pessoal básico dos EUA está em 3,3%, um nível 'incomodamente alto', indicando pressões inflacionárias persistentes.
A empresa também observa que, embora esses aumentos de taxa possam ser de curta duração, prevê três cortes de taxa em 2027 e um corte final em 2028, levando a uma taxa terminal de 3,375%. Fatores que impulsionam o desempenho econômico dos EUA incluem avanços em IA, estímulo fiscal e maior apoio ao consumidor devido a reembolsos fiscais mais altos e baixo desemprego.
No entanto, a PGIM alerta que fortes indicadores antecedentes para a inflação do consumidor, como o índice de preços ao produtor, podem manter a pressão ascendente sobre a inflação. À medida que o Fed entra neste ciclo de aumento cauteloso, espera-se que os rendimentos dos Treasuries dos EUA aumentem para aproximadamente 4,60%.
O aumento antecipado nas taxas de política do Fed pode elevar os custos de crédito, desafiando potencialmente a lucratividade corporativa e ampliando os spreads de crédito.