El análisis de PGIM sugiere que la Reserva Federal probablemente aumentará las tasas de interés tres veces en 2026 debido a la resiliencia económica, los riesgos de inflación y un mercado laboral fuerte. Esta predicción contrasta marcadamente con el consenso del mercado, que anticipa cambios nulos o un solo aumento para fin de año.
Actualmente, el mercado asigna una probabilidad del 41% de que las tasas permanezcan sin cambios, un 42% de probabilidad de un único aumento de un cuarto de punto y solo un 14% de probabilidad de un aumento de 50 puntos básicos. PGIM destaca que el índice de precios de gastos de consumo personal básico de EE.
UU. se encuentra en un 'incomodamente alto' 3.3%, lo que indica presiones inflacionarias persistentes. La firma también señala que, aunque estos aumentos de tasas pueden ser de corta duración, prevén tres recortes de tasas en 2027 y un recorte final en 2028, lo que llevaría a una tasa terminal del 3.375%. Los factores que impulsan el rendimiento económico de EE.
UU. incluyen avances en IA, estímulos fiscales y un mayor apoyo del consumidor gracias a reembolsos fiscales más altos y un bajo desempleo. Sin embargo, PGIM advierte que los fuertes indicadores adelantados de inflación del consumidor, como el índice de precios al productor, podrían mantener la presión ascendente sobre la inflación.
A medida que la Fed entra en este ciclo de aumento precautorio, esperan que los rendimientos del Tesoro de EE. UU. aumenten a aproximadamente 4.60%. El aumento anticipado en las tasas de política de la Fed podría elevar los costos de crédito, desafiando potencialmente la rentabilidad corporativa y ampliando los márgenes de crédito.