CoreWeave в настоящее время сталкивается со скептицизмом на рынке из-за своего значительного долга, который составляет примерно 51,6 миллиарда долларов, включая 35 миллиардов долларов в виде облигаций, векселей и кредитов.
Несмотря на это, Джон Ллойд, глобальный руководитель многосекторного и корпоративного кредитования в Janus Henderson, утверждает, что недавняя распродажа облигаций CoreWeave, доходность которых превышает 15%, является чрезмерной реакцией.
Он отмечает, что хотя акции компании упали на 20% за последнюю неделю, а спреды по кредитным дефолтным свопам значительно расширились, не произошло фундаментальных изменений в экосистеме компании, которые могли бы оправдать такое падение.
Высокое соотношение долга к капиталу CoreWeave, составляющее 702%, и прогнозируемые капитальные затраты в 36,4 миллиарда долларов при EBITDA в 7,5 миллиарда долларов в этом году вызывают опасения относительно ее финансовых возможностей.
Однако Ллойд считает, что CoreWeave может креативно управлять своими финансовыми потребностями с помощью таких методов, как финансирование GPU и увеличение предоплат от крупных клиентов, таких как Microsoft и OpenAI. Он также подчеркивает, что спрос на ресурсы вычислений ИИ остается высоким, что может поддержать бизнес-модель CoreWeave.
Хотя компания сталкивается с трудностями, Ллойд оптимистично настроен относительно ее способности восстановиться и справиться с текущей финансовой ситуацией, предполагая, что облигации в конечном итоге могут восстановиться, хотя и не по прямой линии.