A CoreWeave está atualmente enfrentando ceticismo no mercado devido à sua substancial dívida, que totaliza aproximadamente $51,6 bilhões, incluindo $35 bilhões em notas, títulos e empréstimos.
Apesar disso, John Lloyd, chefe global de crédito corporativo e multi-setorial da Janus Henderson, argumenta que a recente venda de títulos da CoreWeave, que têm rendimentos superiores a 15%, é uma reação exagerada.
Ele observa que, embora as ações da empresa tenham caído 20% na última semana e os spreads de swaps de inadimplência de crédito tenham se ampliado significativamente, não houve uma mudança fundamental no ecossistema da empresa que justificasse tal queda.
A alta relação dívida-capital próprio da CoreWeave de 702% e seus gastos de capital projetados de $36,4 bilhões em relação a um EBITDA de $7,5 bilhões neste ano levantam preocupações sobre suas capacidades de financiamento.
No entanto, Lloyd acredita que a CoreWeave pode gerenciar criativamente suas necessidades de financiamento por meio de métodos como financiamento de GPU e aumento de pré-pagamentos de grandes clientes como Microsoft e OpenAI. Ele também aponta que a demanda por recursos de computação em IA permanece forte, o que pode apoiar o modelo de negócios da CoreWeave.
Embora a empresa enfrente desafios, Lloyd está otimista sobre sua capacidade de se recuperar e navegar no atual cenário financeiro, sugerindo que os títulos podem eventualmente se recuperar, embora não de forma linear.