CoreWeave enfrenta actualmente escepticismo en el mercado debido a su sustancial deuda, que totaliza aproximadamente $51.6 mil millones, incluidos $35 mil millones en notas, bonos y préstamos.
A pesar de esto, John Lloyd, el director global de crédito corporativo y multi-sectorial en Janus Henderson, argumenta que la reciente venta masiva de los bonos de CoreWeave, que tienen rendimientos superiores al 15%, es una sobre-reacción.
Señala que, aunque las acciones de la empresa han caído un 20% en la última semana y los diferenciales de sus swaps de incumplimiento crediticio se han ampliado significativamente, no ha habido un cambio fundamental en el ecosistema de la empresa que justifique tal declive.
La alta relación deuda-capital de CoreWeave del 702% y sus gastos de capital proyectados de $36.4 mil millones frente a un EBITDA de $7.5 mil millones este año generan preocupaciones sobre sus capacidades de financiamiento.
Sin embargo, Lloyd cree que CoreWeave puede gestionar creativamente sus necesidades de financiamiento a través de métodos como el financiamiento de GPU y el aumento de los pagos anticipados de grandes clientes como Microsoft y OpenAI. También señala que la demanda de recursos de computación de IA sigue siendo fuerte, lo que podría respaldar el modelo de negocio de CoreWeave.
Aunque la empresa enfrenta desafíos, Lloyd es optimista sobre su capacidad para recuperarse y navegar por el actual panorama financiero, sugiriendo que los bonos pueden eventualmente recuperarse, aunque no de manera lineal.