CoreWeave sieht sich derzeit aufgrund seiner erheblichen Schulden in Höhe von etwa 51,6 Milliarden US-Dollar, einschließlich 35 Milliarden US-Dollar in Anleihen, Schuldverschreibungen und Krediten, Skepsis auf dem Markt gegenüber.
Trotz dieser Situation argumentiert John Lloyd, der globale Leiter für Multi-Sektor- und Unternehmensanleihen bei Janus Henderson, dass der jüngste Rückgang der Anleihen von CoreWeave, die Renditen von über 15 % aufweisen, eine Überreaktion ist.
Er weist darauf hin, dass, obwohl die Aktien des Unternehmens in der vergangenen Woche um 20 % gefallen sind und sich die Spreads der Credit Default Swaps erheblich ausgeweitet haben, es keine grundlegende Veränderung im Ökosystem des Unternehmens gegeben hat, die einen solchen Rückgang rechtfertigen würde.
Das hohe Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital von 702 % und die prognostizierten Investitionsausgaben von 36,4 Milliarden US-Dollar im Vergleich zu einem EBITDA von 7,5 Milliarden US-Dollar in diesem Jahr werfen Bedenken hinsichtlich der Finanzierungsmöglichkeiten auf.
Lloyd ist jedoch der Meinung, dass CoreWeave seine Finanzierungsbedürfnisse kreativ verwalten kann, beispielsweise durch GPU-Finanzierung und erhöhte Vorauszahlungen von großen Kunden wie Microsoft und OpenAI. Er hebt auch hervor, dass die Nachfrage nach KI-Computing-Ressourcen stark bleibt, was das Geschäftsmodell von CoreWeave unterstützen könnte.
Obwohl das Unternehmen vor Herausforderungen steht, ist Lloyd optimistisch, dass es sich erholen und die aktuelle Finanzlandschaft meistern kann, und deutet an, dass die Anleihen letztendlich wieder steigen könnten, wenn auch nicht geradlinig.