Заемщики частного кредитования сталкиваются с серьезными проблемами на фоне роста цен на энергию, при этом нефть марки West Texas Intermediate торгуется по цене 99,02 доллара за баррель, а нефть марки Brent — по 103,64 доллара.
Этот рост цен на нефть связан с опасениями по поводу инфляции, что вызывает спекуляции о возможном повышении процентной ставки Федеральной резервной системой на предстоящем заседании.
Анант Кумар, глобальный инвестиционный стратег компании Benefit Street Partners, подчеркнул, что инфляция, вызванная энергией, представляет собой большую угрозу для заемщиков частного кредитования, чем повышение процентных ставок само по себе.
Текущая ситуация особенно сложна для заемщиков с высоким уровнем задолженности, так как рост затрат на сырье и заработную плату сжимает прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и обесценения (EBITDA), в то время как кредиты с плавающей ставкой становятся дороже.
Fitch Ratings сообщила о рекордном уровне дефолтов в 6,1% на рынке частного кредитования в США за последний год, что указывает на растущее напряжение среди заемщиков. Рынок оценивает вероятность повышения ставки почти в 70%, но эксперты считают, что проблемы с рефинансированием будут развиваться постепенно, а не приведут к резкому нарушению на рынке.
Сунаина Синха Хальдеа из Raymond James отметила, что более сильные заемщики могут рефинансироваться в обычном порядке, в то время как проблемные кредиты, вероятно, потребуют изменений или реструктуризации. Наиболее уязвимыми являются заемщики с высоким уровнем долга и ограниченной способностью поглощать более высокие процентные расходы.
Хотя повышение ставки ФРС может первоначально увеличить доходность портфелей для кредиторов, это может привести к более высоким кредитным потерям, если более слабые компании будут испытывать трудности с выполнением своих обязательств.
В целом, сочетание растущих цен на энергию и потенциальных повышений ставок создает нестабильную ситуацию для рынков частного кредитования, при этом более широкое ухудшение экономики представляет собой значительный риск для денежных потоков и возможностей обслуживания долга.