Заявление Anthropic S-1, которое охватывает более 300 страниц, предоставляет детальный обзор финансов компании, раскрывая выручку в размере 16,29 миллиарда долларов и стоимость выручки в 2,38 миллиарда долларов за первую половину 2026 года, что приводит к впечатляющей валовой марже в 85%.
Однако аналитики обеспокоены замедлением роста выручки, который упал с 144% во втором квартале до примерно 47% в третьем квартале. Виолетта Тодорова из Leverage Shares подчеркнула неопределенность относительно того, сможет ли выручка продолжать расти ожидаемыми темпами, особенно по мере увеличения вычислительных требований.
В заявлении указано, что большая часть стоимости выручки связана с расходами на вычисления и инфраструктуру, при этом будущие маржи зависят от того, как эти расходы будут развиваться относительно выручки.
Ник Пэтиенс из Futurum Group отметил, что, хотя расходы на вычисления могут уменьшаться как доля от выручки, распределение ресурсов между разработкой новых моделей и обслуживанием существующих клиентов остается неясным.
Кроме того, статус Anthropic как корпорации общественной пользы, который предоставляет ее соучредителям значительную голосующую власть, вызывает вопросы о контроле инвесторов и потенциальном влиянии на цену акций. Ожидаемая оценка IPO, оцениваемая в диапазоне от 1 триллиона до 2 триллионов долларов, может значительно повлиять на рыночное настроение, особенно если она превысит ожидания.
В целом, хотя финансовое положение Anthropic выглядит сильным, неопределенности, окружающие его траекторию роста и операционные расходы, могут повлиять на доверие инвесторов по мере приближения к его публичному предложению.