O registro S-1 da Anthropic, que abrange mais de 300 páginas, fornece uma visão detalhada das finanças da empresa, revelando uma receita de $16,29 bilhões e um custo de receita de $2,38 bilhões para o primeiro semestre de 2026, resultando em uma impressionante margem bruta de 85%.
No entanto, os analistas estão preocupados com a desaceleração do crescimento da receita, que caiu de 144% no segundo trimestre para aproximadamente 47% no terceiro trimestre. Violeta Todorova, da Leverage Shares, destacou a incerteza sobre se a receita pode continuar a crescer nas taxas esperadas, especialmente à medida que as demandas de computação aumentam.
O registro indica que a maior parte do custo de receita está ligada a despesas de computação e infraestrutura, com margens futuras dependendo de como esses custos evoluem em relação à receita.
Nick Patience, do Futurum Group, apontou que, embora os custos de computação possam diminuir como uma parte da receita, a alocação de recursos entre o desenvolvimento de novos modelos e o atendimento a clientes existentes permanece incerta.
Além disso, o status da Anthropic como uma corporação de benefício público, que concede a seus cofundadores um poder de voto significativo, levanta questões sobre o controle dos investidores e potenciais impactos no preço das ações.
A avaliação antecipada da IPO, estimada entre $1 trilhão e $2 trilhões, pode influenciar significativamente o sentimento do mercado, especialmente se exceder as expectativas.
No geral, embora a posição financeira da Anthropic pareça forte, as incertezas em torno de sua trajetória de crescimento e custos operacionais podem afetar a confiança dos investidores à medida que se aproxima de sua oferta pública.