Долгосрочные государственные облигации столкнулись с значительным давлением, при этом доходность 30-летних казначейских облигаций приблизилась к своему высшему уровню с 2007 года, в то время как доходность 10-летних облигаций Японии достигла трехдесятилетнего пика. В Европе доходности 30-летних облигаций Германии и Франции также достигли своих высших уровней с 2011 и 2008 годов соответственно.
Аналитики UBS отметили, что передняя часть кривой доходности остается стабильной, что предполагает, что качественные краткосрочные и среднесрочные облигации могут быть более привлекательными на фоне растущих долгосрочных доходностей. Они подчеркнули, что текущие более высокие доходности могут защитить от потенциальных убытков от дальнейших повышений ставок.
Анализ UBS показывает, что доходности 2-летних и 5-летних казначейских облигаций должны значительно вырасти, чтобы падение цен на облигации нивелировало доходность. Распродажа долгосрочного долга, начавшаяся в июне, связана с опасениями по поводу растущего бюджетного дефицита, устойчивой инфляции и увеличения эмиссии корпоративного долга.
В результате инвесторы все больше предпочитают краткосрочные инвестиции, при этом ультра-краткосрочные облигационные ETF зафиксировали приток средств в размере 12,8 миллиарда долларов в июле, что отражает сдвиг от долгосрочных облигаций, которые воспринимаются как менее эффективные для диверсификации портфеля.