Недавний отчет Rhodium Group подчеркивает, что все китайские ИИ-модели в совокупности генерируют лишь около 10% дохода, который сообщают ведущие американские компании OpenAI и Anthropic.
Например, в то время как OpenAI генерирует примерно 40 миллиардов долларов, а Anthropic около 65 миллиардов долларов, крупные китайские игроки, такие как Z.ai, ByteDance и Alibaba, в совокупности сообщают о доходах, значительно ниже этих цифр.
Годовой повторяющийся доход (ARR) Z.ai, как ожидается, достигнет 3 миллиардов долларов к концу года, но даже это не сопоставимо с оценками китайских стартапов, у которых Moonshot и DeepSeek показывают предполагаемые мультипликаторы дохода 50x и 163x соответственно. Это резко контрастирует с 34x для OpenAI и 21x для Anthropic.
В отчете предполагается, что высокие оценки этих китайских компаний могут быть несостоятельными, учитывая их низкую генерацию дохода. Более того, финансовая среда создает трудности для этих компаний, так как они сильно зависят от благоприятных условий на фондовом рынке и государственного финансирования, которое может быть не гарантировано.
Волатильность в акциях китайских ИИ-компаний, таких как Z.ai и Minimax, еще больше подчеркивает неопределенность в этом секторе. По мере развития рынка способность китайских ИИ-лабораторий масштабироваться устойчиво будет критически важна, особенно в условиях поиска новых моделей дохода и конкуренции с более устоявшимися американскими компаниями.