Um relatório recente do Rhodium Group destaca que todos os modelos de IA chineses juntos geram apenas cerca de 10% da receita reportada pelas principais empresas americanas OpenAI e Anthropic.
Por exemplo, enquanto a OpenAI gera aproximadamente $40 bilhões e a Anthropic cerca de $65 bilhões, grandes players chineses como Z.ai, ByteDance e Alibaba relatam coletivamente receitas muito abaixo desses números.
A receita recorrente anual (ARR) da Z.ai está projetada para atingir $3 bilhões até o final do ano, mas mesmo isso é ofuscado pelas avaliações das startups chinesas, com Moonshot e DeepSeek mostrando múltiplos de receita estimados de 50x e 163x, respectivamente. Isso contrasta fortemente com os 34x da OpenAI e os 21x da Anthropic.
O relatório sugere que as altas avaliações dessas empresas chinesas podem não ser sustentáveis, dado seu baixo nível de geração de receita. Além disso, o cenário de financiamento apresenta desafios para essas empresas, pois elas dependem fortemente de condições favoráveis no mercado de ações e de financiamento governamental, que podem não ser garantidos.
A volatilidade no desempenho das ações de empresas de IA chinesas, como Z.ai e Minimax, ressalta ainda mais a incerteza neste setor. À medida que o mercado evolui, a capacidade dos laboratórios de IA chineses de escalar de forma sustentável será crítica, especialmente enquanto exploram novos modelos de receita e enfrentam a concorrência de empresas americanas mais estabelecidas.