Во Франции наблюдается значительное увеличение доходности 10-летних государственных облигаций, известных как OAT, которые недавно превысили 4,5% впервые с 2008 года и в настоящее время торгуются на уровне 4,53%. Эта доходность теперь более чем на один процентный пункт выше, чем у немецких облигаций, что свидетельствует о заметном изменении настроений инвесторов.
Французское правительство, возглавляемое премьер-министром Себастьяном Лекорну, готовится представить проект бюджета, направленный на сокращение расходов на 54 миллиарда евро (61,8 миллиарда долларов), чтобы справиться с растущей долговой нагрузкой и одним из крупнейших бюджетных дефицитов в еврозоне.
Однако политические разногласия в Национальной ассамблее, усугубленные отсутствием абсолютного большинства после выборов в июле 2024 года, создают значительные трудности для принятия этого бюджета.
Аналитики, включая Муджтабу Рахмана из Eurasia Group, предупреждают, что жесткий бюджет может привести к нестабильности правительства, особенно с учетом приближающихся президентских выборов весной 2027 года. Министерство финансов Франции прогнозирует, что государственный долг достигнет рекордных 119,3% от ВВП к 2026 году, что вызывает опасения по поводу устойчивости.
Стратеги ING предсказывают, что спред между доходностями французских и немецких облигаций останется высоким, отражая продолжающуюся озабоченность инвесторов. Потенциальная неохота Европейского центрального банка вмешиваться еще больше усложняет ситуацию, как и растущее иностранное владение французскими облигациями, что может привести к волатильности, если эти инвесторы решат продать.
В целом, сочетание фискальных проблем и политической неопределенности может иметь долговременные последствия для экономической стабильности Франции и доверия инвесторов.