La France connaît une augmentation significative du rendement de ses obligations d'État à 10 ans, connues sous le nom d'OAT, qui ont récemment dépassé 4,5 % pour la première fois depuis 2008, se négociant actuellement à 4,53 %. Ce rendement est désormais supérieur d'un point de pourcentage à celui des obligations allemandes, marquant un changement notable dans le sentiment des investisseurs.
Le gouvernement français, dirigé par le Premier ministre Sébastien Lecornu, se prépare à soumettre un projet de budget visant à réduire les dépenses de 54 milliards d'euros (61,8 milliards de dollars) pour faire face à une charge de dette croissante et à l'un des plus grands déficits budgétaires de la zone euro.
Cependant, les divisions politiques au sein de l'Assemblée nationale, exacerbées par l'absence de majorité absolue après les élections de juillet 2024, posent des défis significatifs à l'adoption de ce budget.
Les analystes, dont Mujtaba Rahman du Eurasia Group, avertissent qu'un budget difficile pourrait entraîner une instabilité gouvernementale, surtout avec les élections présidentielles approchant au printemps 2027. Le ministère français des Finances prévoit que la dette nationale atteindra un niveau record de 119,3 % du PIB d'ici 2026, soulevant des inquiétudes quant à sa durabilité.
Les stratèges d'ING prévoient que l'écart entre les rendements des obligations françaises et allemandes restera élevé, reflétant l'appréhension continue des investisseurs.
La réticence potentielle de la Banque centrale européenne à intervenir complique davantage la situation, tout comme l'augmentation de la propriété étrangère des obligations françaises, qui pourrait entraîner de la volatilité si ces investisseurs décident de vendre.
Dans l'ensemble, la combinaison de défis fiscaux et d'incertitudes politiques pourrait avoir des implications durables pour la stabilité économique de la France et la confiance des investisseurs.