Frankreich erlebt einen signifikanten Anstieg der Rendite seiner 10-jährigen Staatsanleihen, bekannt als OATs, die kürzlich zum ersten Mal seit 2008 4,5 % überschritten haben und derzeit bei 4,53 % gehandelt werden. Diese Rendite liegt nun über einem Prozentpunkt höher als die der deutschen Anleihen, was einen bemerkenswerten Wandel im Anlegerverhalten markiert.
Die französische Regierung, geleitet von Premierminister Sébastien Lecornu, bereitet einen Haushaltsentwurf vor, der darauf abzielt, die Ausgaben um 54 Milliarden Euro (61,8 Milliarden US-Dollar) zu senken, um einer wachsenden Schuldenlast und einem der größten Haushaltsdefizite im Euro-Raum zu begegnen.
Politische Spaltungen innerhalb der Nationalversammlung, verschärft durch das Fehlen einer absoluten Mehrheit nach den Wahlen im Juli 2024, stellen jedoch erhebliche Herausforderungen für die Verabschiedung dieses Haushalts dar.
Analysten, darunter Mujtaba Rahman von Eurasia Group, warnen, dass ein strenger Haushalt zu einer Instabilität der Regierung führen könnte, insbesondere mit den bevorstehenden Präsidentschaftswahlen im Frühjahr 2027.
Das französische Finanzministerium prognostiziert, dass die Staatsverschuldung bis 2026 einen Rekordwert von 119,3 % des BIP erreichen wird, was Bedenken hinsichtlich der Nachhaltigkeit aufwirft. ING-Strategen sagen voraus, dass der Spread zwischen den französischen und deutschen Anleihenrenditen hoch bleiben wird, was die anhaltende Besorgnis der Investoren widerspiegelt.
Die potenzielle Zurückhaltung der Europäischen Zentralbank, einzugreifen, kompliziert die Situation weiter, ebenso wie der zunehmende ausländische Besitz französischer Anleihen, der zu Volatilität führen könnte, wenn diese Investoren sich entscheiden zu verkaufen.
Insgesamt könnte die Kombination aus fiskalischen Herausforderungen und politischer Unsicherheit langfristige Auswirkungen auf die wirtschaftliche Stabilität Frankreichs und das Vertrauen der Investoren haben.