A França está experimentando um aumento significativo no rendimento de seus títulos do governo de 10 anos, conhecidos como OATs, que recentemente ultrapassaram 4,5% pela primeira vez desde 2008, atualmente sendo negociados a 4,53%. Esse rendimento agora é mais de um ponto percentual superior ao dos títulos alemães, marcando uma mudança notável no sentimento dos investidores.
O governo francês, liderado pelo Primeiro-Ministro Sébastien Lecornu, está se preparando para apresentar um projeto de proposta orçamentária com o objetivo de cortar gastos em 54 bilhões de euros (61,8 bilhões de dólares) para lidar com uma carga de dívida crescente e um dos maiores déficits orçamentários da zona do euro.
No entanto, as divisões políticas dentro da Assembleia Nacional, exacerbadas pela falta de uma maioria absoluta após as eleições de julho de 2024, representam desafios significativos para a aprovação deste orçamento.
Analistas, incluindo Mujtaba Rahman do Eurasia Group, alertam que um orçamento rigoroso pode levar à instabilidade do governo, especialmente com as eleições presidenciais se aproximando na primavera de 2027. O ministério das finanças francês projeta que a dívida nacional alcance um recorde de 119,3% do PIB até 2026, levantando preocupações sobre a sustentabilidade.
Estrategistas do ING preveem que o spread entre os rendimentos dos títulos franceses e alemães permanecerá elevado, refletindo a contínua apreensão dos investidores. A possível relutância do Banco Central Europeu em intervir complica ainda mais a situação, assim como a crescente propriedade estrangeira de títulos franceses, que pode levar à volatilidade se esses investidores decidirem vender.
No geral, a combinação de desafios fiscais e incerteza política pode ter implicações duradouras para a estabilidade econômica da França e a confiança dos investidores.