Ситуация CoreWeave отражает более широкий кризис в секторе неоклауда, так как рост процентных ставок и изменение рыночного настроения в отношении инвестиций в ИИ привели к резкому падению цены акций, которая упала на 29% в этом месяце до примерно 34 миллиардов долларов с пика в 90 миллиардов долларов.
Необеспеченный долг компании приносит около 15% доходности, а ее пятилетние свопы на кредитный дефолт выросли на 164% за последний год, что указывает на повышенные риски для инвесторов. Аналитики, включая Эндрю Кечеса из Barclays, отмечают негативное отношение к корпоративному долгу в технологическом секторе, особенно к таким компаниям, как CoreWeave, которые имеют значительные долги.
С 20,7 миллиарда долларов долга, подлежащего погашению к 2030 году, и еще 14,9 миллиарда долларов после этого, финансовое состояние CoreWeave находится под пристальным вниманием, особенно учитывая, что компания значительно зависит от доходов от крупных клиентов, таких как Microsoft.
Рынок высокодоходного долга в настоящее время стагнирует, поскольку инвесторы ожидают ясности по регуляторным вопросам, касающимся дата-центров, прежде чем вкладывать средства. Генеральный директор CoreWeave, Майк Интратор, пытался успокоить сотрудников относительно вариантов финансирования компании, которые включают различные формы заимствования и акционерного капитала.
Тем не менее, аналитики прогнозируют, что CoreWeave может потребоваться привлечь около 30 миллиардов долларов к 2027 году, при этом ожидается, что отрицательный свободный денежный поток достигнет 10,1 миллиарда долларов в следующем квартале.
Несмотря на некоторые оптимистичные прогнозы от аналитиков таких компаний, как Goldman Sachs и JPMorgan Chase, остаются опасения по поводу того, предоставит ли Nvidia, ключевой инвестор, дополнительную поддержку в случае ухудшения ситуации.