La situazione di CoreWeave riflette una crisi più ampia nel settore neocloud, poiché l'aumento dei tassi d'interesse e il cambiamento del sentiment di mercato verso gli investimenti in IA hanno portato a un forte calo del prezzo delle sue azioni, che è sceso del 29% questo mese a circa 34 miliardi di dollari da un picco di 90 miliardi di dollari.
Il debito non garantito dell'azienda rende circa il 15%, e i suoi swap sul rischio di insolvenza a cinque anni sono aumentati del 164% nell'ultimo anno, indicando una percezione di rischio elevata tra gli investitori.
Gli analisti, tra cui Andrew Keches di Barclays, notano un sentiment negativo verso il debito aziendale nel settore tecnologico, in particolare per aziende come CoreWeave che sono fortemente indebitate.
Con 20,7 miliardi di dollari di debito in scadenza entro il 2030 e altri 14,9 miliardi successivamente, la salute finanziaria di CoreWeave è sotto scrutinio, specialmente poiché dipende in modo significativo dai ricavi di clienti importanti come Microsoft.
Il mercato del debito ad alto rendimento è attualmente stagnante, con gli investitori in attesa di chiarezza su questioni normative che influenzano i data center prima di impegnare fondi. Il CEO di CoreWeave, Mike Intrator, ha tentato di rassicurare i dipendenti sulle opzioni di finanziamento dell'azienda, che includono varie forme di prestito ed equity.
Tuttavia, gli analisti prevedono che CoreWeave potrebbe aver bisogno di raccogliere circa 30 miliardi di dollari entro il 2027, con aspettative di flusso di cassa libero negativo che raggiungerà i 10,1 miliardi di dollari nel prossimo trimestre.
Nonostante alcune note ottimistiche da parte di analisti di aziende come Goldman Sachs e JPMorgan Chase, rimangono preoccupazioni su se Nvidia, un investitore chiave, fornirà ulteriore supporto se le condizioni dovessero peggiorare.