Цены на нефть растут, доходность облигаций увеличивается, а фондовый рынок испытывает давление, особенно в технологическом секторе после разочаровывающих отчетов о доходах. Доходность 10-летних казначейских облигаций достигла 4,7%, что является самым высоким показателем с января 2025 года, вызывая опасения, напоминающие о предыдущем падении рынка в марте.
Несмотря на эти давления, S&P 500 остается всего на 3% ниже своего рекорда, торгуясь выше уровней прошлого месяца. Трейдеры опционов анализируют позиционирование институциональных трейдеров, особенно вокруг уровня 7,500 в S&P 500, который выступал в качестве зоны поддержки и сопротивления.
Маркетмейкеры находятся в 'долгом гамма-позиционировании', что означает, что у них есть опционы, которые выигрывают от волатильности, но это может измениться, если индекс значительно выйдет за пределы их комфортной зоны. Критическая точка определена на уровне 740 для State Street SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY); если он упадет ниже этого уровня, риск значительной распродажи возрастает.
Брендан Херберт из Barchart отметил, что мы находимся в 'негативном гамма-режиме', что может усугубить нисходящие движения. Брент Кохуба из SpotGamma подчеркнул, что хотя некоторые положительные гамма все еще остаются, S&P 500 упал ниже 'поворота риска', что указывает на медвежий прогноз и побуждает его рекомендовать опционы пут с коротким сроком действия и медвежьей направленностью.