Nesta semana, o rendimento do Tesouro de 10 anos, referência do mercado, subiu acentuadamente para 5,23%, marcando seu nível mais alto desde 2007.
Esse aumento é atribuído a uma combinação de fatores, incluindo a inflação teimosa e um aumento significativo na oferta de títulos, impulsionado tanto pela emissão de dívida pública quanto pelo endividamento corporativo para infraestrutura de inteligência artificial.
O potencial do Federal Reserve para um novo aperto é sublinhado por uma probabilidade de 64% de um aumento de taxa em outubro, conforme indicado pelo comércio de futuros de fundos do Fed. Além disso, o índice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan revelou um aumento nas expectativas de inflação para o ano seguinte, que subiu para 4,6% em setembro, em comparação com 4% em agosto.
Thierry Wizman, estrategista global de câmbio e taxas do Macquarie Group, observou que, embora as expectativas de inflação e aumento de taxas contribuam para a elevação dos rendimentos, os níveis atuais de emissão de títulos são um fator mais significativo.
O governo federal está aumentando a dívida para cobrir um grande déficit, enquanto as empresas do setor de IA emitiram aproximadamente $132 bilhões em dívida este ano, um aumento acentuado em relação à média de $35 bilhões anualmente de 2020 a 2024. Essa tendência pode fazer com que a emissão total de dívida relacionada à IA alcance entre $300 bilhões e $570 bilhões este ano.
Rendimentos mais altos podem impactar negativamente os preços das ações, aumentando os custos de empréstimos para as empresas e tornando os títulos mais atraentes para os investidores em busca de renda.
Wizman sugere que os planos de gastos de capital das principais empresas de tecnologia provavelmente manterão a emissão de títulos alta, potencialmente empurrando os rendimentos ainda mais para cima no futuro.