Dopo il discorso di Kevin Warsh al simposio di Jackson Hole, la probabilità di un aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve a settembre è aumentata dal 35% a quasi il 60%, secondo i futures sui fondi Fed del CME Group.
Questo aumento delle aspettative non ha scombussolato i trader azionari; infatti, l'indice di volatilità Cboe (VIX) è sceso a 14,1, il suo punto più basso dell'anno, suggerendo un livello di fiducia nel mercato. Sebbene l'S&P 500 abbia registrato un leggero calo dello 0,3%, è rimasto relativamente stabile rispetto ai cali di bitcoin e oro, che sono scesi entrambi di oltre il 2,5%.
Analisti come Ben Emons di Highline Asset Management hanno osservato che una Fed vigile sull'inflazione senza aumenti aggressivi dei tassi è vista positivamente per l'economia, sostenendo il sentiment rialzista per le azioni.
Tuttavia, Mandy Xu di Cboe ha sottolineato che gli effetti dei tassi di interesse più elevati potrebbero richiedere tempo per manifestarsi, come indicato dall'irrigidimento della struttura a termine dell'S&P 500.
Lo spread attuale tra opzioni a sei mesi e opzioni a un mese è nel 96° percentile dell'anno passato, riflettendo un aumento dell'incertezza riguardo all'inflazione e ai tassi di interesse.
Nonostante il potenziale per una futura volatilità, James Perry di Perry International Capital Partners ha osservato che la Fed rimane in modalità di allentamento, suggerendo che il calo dei prezzi del petrolio potrebbe ulteriormente ridurre le aspettative di inflazione.