После речи Кевина Уорша на симпозиуме в Джексон-Хоул вероятность повышения процентной ставки Федеральной резервной системы в сентябре возросла с 35% до почти 60%, согласно фьючерсам на фондовые средства CME Group.
Это увеличение ожиданий не встревожило трейдеров акциями; на самом деле, индекс волатильности Cboe (VIX) упал до 14.1, что является самым низким уровнем в этом году, что говорит о доверии к рынку. Хотя индекс S&P 500 испытал небольшое снижение на три десятых процента, он остался относительно стабильным по сравнению с падениями биткойна и золота, которые оба упали более чем на 2.5%.
Аналитики, такие как Бен Эмонс из Highline Asset Management, отметили, что бдительность Федеральной резервной системы в отношении инфляции без агрессивных повышений ставок воспринимается положительно для экономики, поддерживая бычье настроение для акций.
Однако Мэнди Сюй из Cboe указала на то, что последствия повышения процентных ставок могут занять время, чтобы проявиться, о чем свидетельствует уклонение структуры сроков S&P 500. Текущий спред между шестимесячными и одномесячными опционами находится в 96-м процентиле за последний год, что отражает увеличенную неопределенность в отношении инфляции и процентных ставок.
Несмотря на потенциальную будущую волатильность, Джеймс Перри из Perry International Capital Partners отметил, что Федеральная резервная система остается в режиме смягчения, что предполагает, что падение цен на нефть может еще больше снизить ожидания инфляции.