Nach Kevin Warshs Rede beim Jackson Hole Symposium stieg die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die Federal Reserve im September laut den Fed-Funds-Futures der CME Group von 35% auf fast 60%.
Dieser Anstieg der Erwartungen hat die Aktienhändler nicht verunsichert; tatsächlich fiel der Cboe Volatilitätsindex (VIX) auf 14,1, den niedrigsten Punkt des Jahres, was auf ein gewisses Vertrauen in den Markt hindeutet.
Obwohl der S&P 500 einen leichten Rückgang von drei Zehnteln Prozent verzeichnete, blieb er im Vergleich zu Rückgängen bei Bitcoin und Gold, die beide um über 2,5% fielen, relativ stabil.
Analysten wie Ben Emons von Highline Asset Management bemerkten, dass eine wachsame Fed in Bezug auf die Inflation ohne aggressive Zinserhöhungen positiv für die Wirtschaft angesehen wird, was die optimistische Stimmung für Aktien unterstützt.
Mandy Xu von Cboe wies jedoch darauf hin, dass die Auswirkungen höherer Zinssätze Zeit benötigen könnten, um sich zu zeigen, was durch die Steilheit der Terminkurve des S&P 500 angezeigt wird. Der aktuelle Spread zwischen sechsmonatigen und einmonatigen Optionen liegt im 96. Perzentil des vergangenen Jahres und spiegelt eine erhöhte Unsicherheit in Bezug auf Inflation und Zinssätze wider.
Trotz des Potenzials für zukünftige Volatilität bemerkte James Perry von Perry International Capital Partners, dass die Fed sich in einem Lockerungsmodus befindet, was darauf hindeutet, dass fallende Ölpreise die Inflationserwartungen weiter senken könnten.