Der Bullenmarkt, der am 12. Oktober 2022 begann, wurde erheblich durch Fortschritte in der künstlichen Intelligenz vorangetrieben, insbesondere nach der Einführung von ChatGPT. Unternehmen wie Nvidia und Micron Technology haben eine enorme Marktkapitalisierung erreicht, wobei Nvidia etwa 5,5 Billionen Dollar und Micron über 1 Billion Dollar überschreitet.
Trotz des kürzlichen Rekordhochs des S&P 500 von über 7.800 wachsen die Bedenken über die Nachhaltigkeit dieser Rallye. Ari Wald von Oppenheimer weist darauf hin, dass der aktuelle Bullenmarkt der sechstlängste seit 1932 ist, wobei historische Daten darauf hindeuten, dass ein Höhepunkt 2027 eintreten könnte.
Er betont jedoch auch, dass die mittlere Rendite im fünften Jahr eines Bullenmarktes typischerweise 21 % beträgt, was Potenzial für weitere Gewinne anzeigt. Die Marktbreite hat sich verschlechtert, da 75 % der S&P 500-Aktien im September im negativen Bereich schlossen, was Alarm über die Gesundheit der Rallye auslöst.
Die Gewinnerwartungen für das dritte Quartal sind hoch, insbesondere im Technologiesektor, aber es gibt Bedenken, dass diese hohen Erwartungen möglicherweise nicht erfüllt werden.
Der Deutsche Bank-Stratege Parag Thatte warnt, dass die jüngste Rotation in Technologiewerte übertrieben sein könnte, während Adam Parker von Trivariate Research betont, dass Investoren sich auf wachstumsstarke Aktien konzentrieren sollten, um in diesem Umfeld besser abzuschneiden. Insgesamt bleibt der Optimismus bestehen, doch der Weg für den Bullenmarkt scheint ungewiss.