Il mercato rialzista, iniziato il 12 ottobre 2022, è stato significativamente guidato dai progressi nell'intelligenza artificiale, in particolare dopo il lancio di ChatGPT. Aziende come Nvidia e Micron Technology hanno visto le loro capitalizzazioni di mercato impennarsi, con Nvidia che ha raggiunto circa 5,5 trilioni di dollari e Micron che ha superato 1 trilione di dollari.
Nonostante l'S&P 500 abbia recentemente toccato un massimo storico di oltre 7.800, le preoccupazioni sulla sostenibilità di questo rally stanno aumentando. Ari Wald di Oppenheimer osserva che l'attuale mercato rialzista è il sesto più lungo dal 1932, con dati storici che suggeriscono che un picco potrebbe verificarsi nel 2027.
Tuttavia, sottolinea anche che il rendimento mediano nel quinto anno di un mercato rialzista è tipicamente del 21%, indicando potenziale per ulteriori guadagni. La diffusione del mercato si è indebolita, con il 75% delle azioni dell'S&P 500 che ha chiuso in territorio negativo a settembre, sollevando allarmi sulla salute del rally.
Le aspettative sugli utili per il terzo trimestre sono elevate, in particolare nel settore tecnologico, ma ci sono timori che potrebbero non soddisfare queste aspettative elevate.
Il stratega di Deutsche Bank Parag Thatte avverte che la recente rotazione verso le azioni tecnologiche potrebbe essere eccessiva, mentre Adam Parker di Trivariate Research sottolinea la necessità per gli investitori di concentrarsi su azioni ad alta crescita per sovraperformare in questo ambiente. In generale, mentre l'ottimismo rimane, il cammino avanti per il mercato rialzista appare incerto.