Les actions ont connu leur pire semaine depuis juin, le S&P 500 clôturant en baisse de près de 2 %. Cependant, l'indice de volatilité Cboe (VIX), qui mesure la volatilité du marché, a montré une réponse atténuée, clôturant à 19,4 après avoir brièvement atteint son plus haut niveau depuis avril.
Selon Brent Kochuba de SpotGamma, l'augmentation de 2,2 points du VIX était inférieure aux attentes, suggérant que les traders n'étaient pas excessivement inquiets malgré la baisse du marché.
Dans l'indice Nasdaq 100, bien que la volatilité implicite ait augmenté pour la plupart des options, il y avait des exceptions notables, indiquant que les traders étaient sélectifs dans leurs stratégies de couverture. Charlie McElligott de Nomura a souligné que le manque de demande pour les puts du S&P 500 reflète un sentiment calme des investisseurs.
Cela pourrait être attribué aux gestionnaires d'actifs choisissant de vendre des actions directement plutôt que d'utiliser des options pour se protéger. Morgan Stanley a rapporté une baisse de 8 % de l'exposition brute totale en actions mondiales parmi les gestionnaires actifs long-short, marquant le plus grand retrait en une décennie.
Zed Francis de Convexitas a noté que ce désendettement suggère un passage vers des positions en espèces, réduisant le besoin de couverture et contribuant à la volatilité implicite atténuée pendant une période de stress sur le marché.