Die Aktien erlebten ihre schlechteste Woche seit Juni, wobei der S&P 500 fast 2 % im Minus schloss. Der Cboe Volatility Index (VIX), der die Marktvolatilität misst, zeigte jedoch eine gedämpfte Reaktion und schloss bei 19,4, nachdem er kurzzeitig den höchsten Stand seit April erreicht hatte.
Laut Brent Kochuba von SpotGamma war der Anstieg des VIX um 2,2 Punkte geringer als erwartet, was darauf hindeutet, dass die Händler trotz des Marktrückgangs nicht übermäßig ängstlich waren. Im Nasdaq 100 Index stieg die implizite Volatilität für die meisten Optionen, es gab jedoch bemerkenswerte Ausnahmen, was darauf hindeutet, dass die Händler bei ihren Hedging-Strategien selektiv waren.
Charlie McElligott von Nomura wies darauf hin, dass die fehlende Nachfrage nach S&P 500 Puts ein ruhiges Investoren-Sentiment widerspiegelt. Dies könnte darauf zurückzuführen sein, dass Vermögensverwalter sich entscheiden, Aktien direkt zu verkaufen, anstatt Optionen zum Schutz zu nutzen.
Morgan Stanley berichtete von einem Rückgang der globalen Bruttoaktienexposition um 8 % bei long-short aktiven Managern, was den größten Rückgang seit einem Jahrzehnt markiert.
Zed Francis von Convexitas stellte fest, dass dieses De-Leveraging auf eine Verschiebung hin zu Bargeldpositionen hindeutet, was die Notwendigkeit für Hedging verringert und zur gedämpften impliziten Volatilität in einer Phase von Markstress beiträgt.