Le marché boursier sud-coréen a connu un déclin significatif des introductions en bourse (IPO) cette année, avec seulement 15 nouvelles cotations et des recettes d'environ 700 millions de dollars au 3 juin, contre une moyenne de 80 cotations et 8 milliards de dollars de recettes annuelles de 2020 à 2025.
Ce déclin est attribué aux défis de la réforme de la gouvernance et à la forte concentration de la capitalisation boursière parmi les cinq plus grands Chaebols—Samsung, SK, Hyundai Motor, LG et HD Hyundai—qui représentent ensemble environ 70 % de la capitalisation boursière.
La politique fiscale sur les successions du pays, qui impose une taxe de 50 % sur les montants dépassant 3 milliards de wons (2 millions de dollars), incite ces conglomérats à maintenir des évaluations et des flottants libres plus bas.
En réponse, la Corée du Sud a lancé l'initiative 'Corporate value-up' visant à s'attaquer au 'Korea discount' qui voit les actions locales se négocier en dessous de leurs homologues internationales.
La Bourse de Corée a annoncé des plans pour interdire les cotations parent-filiale afin de protéger les actionnaires minoritaires et prévoit de radier environ 300 entreprises pour rationaliser le marché. Bien que cette réduction des IPO ait amélioré les évaluations des sociétés mères existantes, elle a eu un impact négatif sur l'environnement de financement pour le capital-risque.
Les analystes suggèrent que le paysage des IPO évolue vers une approche plus sélective, avec des attentes selon lesquelles les entreprises d'infrastructure en IA domineront les futures cotations, soutenues par les forces du pays dans le secteur des semi-conducteurs.
Le financement public et le soutien industriel seront cruciaux pour la croissance de l'industrie de l'IA en Corée du Sud, comme le soulignent les investissements récents du Fonds national de croissance.