El mercado de acciones de Corea del Sur ha experimentado una caída significativa en las ofertas públicas iniciales (OPI) este año, con solo 15 nuevas listas y ingresos de alrededor de 700 millones de dólares hasta el 3 de junio, en comparación con un promedio de 80 listas y 8 mil millones de dólares en ingresos anuales de 2020 a 2025.
Esta disminución se atribuye a los desafíos de reforma de gobernanza y a la alta concentración de capitalización de mercado entre los cinco mayores Chaebols: Samsung, SK, Hyundai Motor, LG y HD Hyundai, que en conjunto representan aproximadamente el 70% de la capitalización de mercado.
La política de impuestos sobre herencias del país, que impone un impuesto del 50% sobre montos que exceden los 3 mil millones de won (2 millones de dólares), incentiva a estos conglomerados a mantener valoraciones más bajas y flotaciones libres.
En respuesta, Corea del Sur ha iniciado la 'iniciativa de aumento del valor corporativo' destinada a abordar el 'descuento de Corea' que ve a las acciones locales cotizando por debajo de sus contrapartes internacionales.
La Bolsa de Corea ha anunciado planes para prohibir las listas de empresas matrices y subsidiarias para proteger a los accionistas minoritarios y está lista para deslistar alrededor de 300 empresas para agilizar el mercado.
Si bien esta reducción en las OPI ha mejorado las valoraciones de las empresas matrices existentes, ha impactado negativamente el entorno de recaudación de fondos para el capital de riesgo.
Los analistas sugieren que el panorama de las OPI está cambiando hacia un enfoque más selectivo, con expectativas de que las empresas de infraestructura de IA dominarán las futuras listas, impulsadas por las fortalezas del país en el sector de semiconductores.
La financiación pública y el apoyo industrial serán cruciales para el crecimiento de la industria de IA de Corea del Sur, como lo destacan las recientes inversiones del Fondo Nacional de Crecimiento.