Une analyse récente révèle que près de 45 % des actions du S&P 500 ont un bêta négatif sur trois mois, ce qui signifie qu'elles évoluent dans la direction opposée de l'indice. Cette tendance inhabituelle est mise en avant par Goldman Sachs et corroborée par CNBC, qui a noté que 40 % de ces actions sont négativement corrélées avec l'indice.
Le S&P 500 a récemment augmenté de 1,5 %, mais 30 actions ont atteint des creux sur 52 semaines tandis que seulement 7 ont atteint de nouveaux sommets, un scénario rappelant le boom des dot-com à la fin des années 1990.
Cette divergence est largement attribuée à la concentration de la performance parmi quelques entreprises technologiques de méga-capitalisation, qui dominent les mouvements de l'indice. Adam Turnquist de LPL Financial a expliqué que la performance d'un petit nombre d'actions peut influencer considérablement l'indice, même lorsque de nombreuses autres sous-performent.
La faible corrélation parmi les actions du S&P 500 signifie que de grands mouvements d'actions individuelles peuvent s'annuler au niveau de l'indice. De plus, des secteurs comme l'énergie contribuent au phénomène du bêta négatif, Evercore ISI identifiant 115 actions du S&P 500 avec un bêta négatif, en particulier dans l'énergie, les services publics et les produits de consommation de base.
Les analystes suggèrent que si le leadership du marché s'élargit, le nombre d'actions à bêta négatif pourrait diminuer, mais les conditions actuelles indiquent un environnement d'investissement sélectif axé sur les bénéficiaires de l'IA.
Les lectures extrêmes des actions à bêta négatif pourraient finalement revenir à des normes historiques, mais la dynamique actuelle du marché diffère de celle de l'ère des dot-com, car les entreprises technologiques leaders d'aujourd'hui sont plus établies avec des flux de revenus solides.