Eine aktuelle Analyse zeigt, dass fast 45 % der S&P 500 Aktien ein negatives Drei-Monats-Beta aufweisen, was bedeutet, dass sie sich in die entgegengesetzte Richtung des Index bewegen. Dieser ungewöhnliche Trend wird von Goldman Sachs hervorgehoben und von CNBC bestätigt, das feststellte, dass 40 % dieser Aktien negativ mit dem Index korreliert sind.
Der S&P 500 ist kürzlich um 1,5 % gestiegen, während jedoch 30 Aktien 52-Wochen-Tiefs erreichten und nur 7 neue Höchststände verzeichneten, ein Szenario, das an den Dotcom-Boom der späten 1990er Jahre erinnert. Diese Divergenz wird weitgehend der Konzentration der Performance unter wenigen Mega-Cap-Technologieunternehmen zugeschrieben, die die Bewegungen des Index dominieren.
Adam Turnquist von LPL Financial erklärte, dass die Performance einer kleinen Anzahl von Aktien den Index erheblich beeinflussen kann, selbst wenn viele andere unterdurchschnittlich abschneiden. Die geringe Korrelation unter den S&P 500 Aktien bedeutet, dass große Bewegungen einzelner Aktien sich auf Indexebene gegenseitig ausgleichen können.
Darüber hinaus tragen Sektoren wie Energie zum Phänomen des negativen Betas bei, wobei Evercore ISI 115 S&P 500 Aktien mit negativem Beta identifiziert hat, insbesondere im Bereich Energie, Versorgungsunternehmen und Konsumgüter.
Analysten schlagen vor, dass, wenn die Marktführung breiter wird, die Anzahl der Aktien mit negativem Beta sinken könnte, aber die aktuellen Bedingungen deuten auf ein selektives Investitionsumfeld hin, das sich auf AI-Begünstigte konzentriert.
Die extremen Werte der Aktien mit negativem Beta könnten letztendlich zu historischen Normen zurückkehren, aber die aktuellen Marktdynamiken unterscheiden sich von denen der Dotcom-Ära, da die heutigen führenden Technologieunternehmen etablierter sind und über solide Einnahmequellen verfügen.