Un análisis reciente revela que casi el 45% de las acciones del S&P 500 tienen un beta negativo a tres meses, lo que significa que se están moviendo en la dirección opuesta al índice. Esta tendencia inusual es destacada por Goldman Sachs y corroborada por CNBC, que señaló que el 40% de estas acciones están negativamente correlacionadas con el índice.
El S&P 500 recientemente subió un 1.5%, sin embargo, 30 acciones alcanzaron mínimos de 52 semanas mientras que solo 7 alcanzaron nuevos máximos, un escenario que recuerda al auge de las puntocom a finales de los años 90.
Esta divergencia se atribuye en gran medida a la concentración del rendimiento entre unas pocas empresas tecnológicas de gran capitalización, que dominan los movimientos del índice. Adam Turnquist de LPL Financial explicó que el rendimiento de un pequeño número de acciones puede influir significativamente en el índice, incluso cuando muchas otras están bajo rendimiento.
La baja correlación entre las acciones del S&P 500 significa que grandes movimientos individuales de acciones pueden compensarse entre sí a nivel del índice. Además, sectores como la energía están contribuyendo al fenómeno de beta negativa, con Evercore ISI identificando 115 acciones del S&P 500 con beta negativa, particularmente en energía, servicios públicos y productos de consumo.
Los analistas sugieren que si el liderazgo del mercado se amplía, el número de acciones con beta negativa puede disminuir, pero las condiciones actuales indican un entorno de inversión selectivo centrado en los beneficiarios de la IA.
Las lecturas extremas de acciones con beta negativa pueden eventualmente volver a las normas históricas, pero la dinámica actual del mercado difiere de la era de las puntocom, ya que las principales empresas tecnológicas de hoy están más consolidadas con flujos de ingresos sólidos.