Les prix de l'or ont récemment connu une augmentation significative, augmentant de 3,2 % pour atteindre 4 375 $ l'once, le niveau le plus élevé depuis le 9 juin, mais ils restent plus de 20 % inférieurs à leur pic de janvier de 5 589 $ l'once.
Barclays attribue cette réinitialisation à l'impact de la guerre sur le statut de valeur refuge de l'or et à l'attractivité des actifs générant des revenus en raison de la hausse des taux d'intérêt.
La banque reste optimiste quant aux perspectives à moyen terme de l'or, citant l'inflation persistante et la diversification des réserves des banques centrales comme des facteurs clés susceptibles de faire monter les prix.
Ils estiment que l'or pourrait augmenter d'environ 5 % pour chaque augmentation de 1 % de l'indice des prix à la consommation (IPC) américain, soulignant l'importance de l'inflation sur le marché actuel. La baisse des prix de l'or a eu des effets néfastes sur les entreprises minières, qui connaissent généralement une volatilité accrue en réponse aux fluctuations des prix de l'or.
Barclays privilégie certaines actions minières comme Endeavour Mining et Hochschild, qui se négocient à des multiples inférieurs par rapport à Fresnillo, jugé pleinement valorisé.
Malgré cet optimisme sélectif, Barclays avertit que les conditions macroéconomiques pourraient continuer à freiner les prix de l'or à court terme, alors que la confiance des investisseurs a diminué en raison de divers facteurs macroéconomiques.