Los precios del oro han experimentado recientemente un aumento significativo, subiendo un 3.2% a $4,375 por onza, el nivel más alto desde el 9 de junio, aunque siguen siendo más de un 20% más bajos que su pico de enero de $5,589 por onza.
Barclays atribuye este reajuste al impacto de la guerra en el estatus de refugio seguro del oro y la atractividad de los activos que generan rendimiento debido a las tasas de interés más altas.
El banco se mantiene optimista sobre las perspectivas del oro a mediano plazo, citando la inflación persistente y la diversificación de reservas de los bancos centrales como factores clave que podrían impulsar los precios al alza. Estiman que el oro podría aumentar aproximadamente un 5% por cada 1% de incremento en el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE.
UU., destacando la importancia de la inflación en el mercado actual. La caída en los precios del oro ha afectado negativamente a las empresas mineras, que típicamente experimentan una mayor volatilidad en respuesta a las fluctuaciones de los precios del oro.
Barclays favorece acciones mineras específicas como Endeavour Mining y Hochschild, que se están negociando a múltiplos más bajos en comparación con Fresnillo, considerado completamente valorado.
A pesar de este optimismo selectivo, Barclays advierte que las condiciones macroeconómicas pueden seguir obstaculizando los precios del oro a corto plazo, ya que la confianza de los inversores ha disminuido debido a diversos factores macroeconómicos.