I prezzi dell'oro hanno recentemente registrato un aumento significativo, salendo del 3,2% a $4.375 per oncia, il livello più alto dal 9 giugno, ma rimangono oltre il 20% inferiori rispetto al picco di gennaio di $5.589 per oncia.
Barclays attribuisce questo ripristino all'impatto della guerra sullo status di bene rifugio dell'oro e all'attrattiva degli asset con rendimento a causa dei tassi di interesse più elevati.
La banca rimane ottimista sulle prospettive a medio termine dell'oro, citando l'inflazione persistente e la diversificazione delle riserve delle banche centrali come fattori chiave che potrebbero far salire i prezzi.
Stimano che l'oro potrebbe aumentare di circa il 5% per ogni aumento dell'1% dell'Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) degli Stati Uniti, evidenziando l'importanza dell'inflazione nell'attuale mercato. Il calo dei prezzi dell'oro ha avuto un impatto negativo sulle aziende minerarie, che tipicamente sperimentano una maggiore volatilità in risposta alle fluttuazioni dei prezzi dell'oro.
Barclays favorisce specifiche azioni minerarie come Endeavour Mining e Hochschild, che stanno scambiando a multipli più bassi rispetto a Fresnillo, considerato completamente valutato.
Nonostante questo ottimismo selettivo, Barclays avverte che le condizioni macroeconomiche potrebbero continuare a ostacolare i prezzi dell'oro nel breve termine, poiché la fiducia degli investitori è diminuita a causa di vari fattori macro.