Die Goldpreise haben kürzlich einen signifikanten Anstieg verzeichnet und sind um 3,2% auf 4.375 USD pro Unze gestiegen, dem höchsten Stand seit dem 9. Juni, bleiben jedoch über 20% unter ihrem Höchststand im Januar von 5.589 USD pro Unze.
Barclays führt diesen Rückgang auf die Auswirkungen des Krieges auf den Status von Gold als sichere Anlage und die Attraktivität von Ertragsanlagen aufgrund höherer Zinssätze zurück.
Die Bank bleibt optimistisch hinsichtlich der mittelfristigen Aussichten für Gold und nennt anhaltende Inflation sowie die Diversifizierung der Zentralbankreserven als Schlüsselfaktoren, die die Preise in die Höhe treiben könnten.
Sie schätzen, dass Gold um etwa 5% steigen könnte für jeden 1% Anstieg des US-Verbraucherpreisindex (CPI) und heben die Bedeutung der Inflation im aktuellen Markt hervor. Der Rückgang der Goldpreise hat sich negativ auf Bergbauunternehmen ausgewirkt, die typischerweise eine erhöhte Volatilität als Reaktion auf Schwankungen der Goldpreise erleben.
Barclays bevorzugt bestimmte Bergbauaktien wie Endeavour Mining und Hochschild, die zu niedrigeren Multiplikatoren im Vergleich zu Fresnillo gehandelt werden, das als voll bewertet gilt.
Trotz dieser selektiven Optimismus warnt Barclays, dass makroökonomische Bedingungen weiterhin die Goldpreise kurzfristig belasten könnten, da das Vertrauen der Anleger aufgrund verschiedener makroökonomischer Faktoren nachgelassen hat.