L'intelligence artificielle (IA) influence de plus en plus le paysage de la dette corporative américaine, les emprunteurs liés à l'IA représentant près de la moitié de l'émission brute de dettes non financières américaines de qualité investissement avec des maturités supérieures à 15 ans depuis le début de l'année.
Ce changement pousse les investisseurs à explorer des stratégies de diversification de crédit, comme le souligne Lotfi Karoui, directeur général chez PIMCO.
Il note que l'émission de dettes des hyperscalers de l'IA devrait atteindre environ 250 milliards de dollars cette année, tandis que l'émission de dettes de l'écosystème plus large de l'IA pourrait varier de 300 milliards à 570 milliards de dollars.
Les préoccupations concernant un ralentissement potentiel des investissements dans l'IA, en particulier après les victoires des démocrates lors des élections de mi-mandat, pourraient compliquer les stratégies d'investissement à long terme, surtout alors que les bons du Trésor américain ont connu de la volatilité.
Karoui souligne que bien que des secteurs traditionnels comme les finances et l'énergie offrent une certaine diversification, ils peuvent être surévalués par rapport à leurs rendements ajustés au risque.
Au lieu de cela, il plaide en faveur des titres adossés à des hypothèques d'agence, qui ont montré une résilience face aux fluctuations des taux d'intérêt, et des obligations hypothécaires privées de meilleure qualité, qui présentent des opportunités attrayantes malgré certains risques.
De plus, la dette des marchés émergents est présentée comme une alternative viable, offrant des profils de rendement et de risque différenciés par rapport à la dette corporative américaine. Les idées de Karoui suggèrent que les investisseurs devraient envisager ces diversificateurs pour naviguer dans le marché de la dette corporative en évolution, façonné par les développements de l'IA.