Künstliche Intelligenz (KI) beeinflusst zunehmend die Landschaft der Unternehmensverschuldung in den USA, wobei KI-bezogene Kreditnehmer fast die Hälfte der bisherigen Bruttoemission von nicht-finanziellen US-Investment-Grade-Anleihen mit Laufzeiten von über 15 Jahren ausmachen.
Dieser Wandel veranlasst Investoren, Strategien zur Kreditdiversifizierung zu erkunden, wie von Lotfi Karoui, Geschäftsführer bei PIMCO, hervorgehoben.
Er weist darauf hin, dass die Emission von Schulden durch KI-Hyperscaler in diesem Jahr voraussichtlich etwa 250 Milliarden Dollar erreichen wird, während die Emission von Schulden im weiteren KI-Ökosystem zwischen 300 Milliarden und 570 Milliarden Dollar liegen könnte.
Bedenken über eine mögliche Verlangsamung der KI-Investitionen, insbesondere nach den Zwischenwahlsiegen der Demokraten, könnten langfristige Investitionsstrategien komplizieren, insbesondere da US-Staatsanleihen Volatilität erfahren haben.
Karoui betont, dass traditionelle Sektoren wie Finanzen und Energie zwar einige Diversifizierung bieten, jedoch im Verhältnis zu ihren risikoadjustierten Renditen überbewertet sein könnten.
Stattdessen plädiert er für agency mortgage-backed securities, die sich als widerstandsfähig gegenüber Zinsänderungen erwiesen haben, und höher bewertete private Hypothekenanleihen, die trotz gewisser Risiken attraktive Möglichkeiten bieten.
Darüber hinaus wird Schulden aus Schwellenländern als tragfähige Alternative präsentiert, die differenzierte Rendite- und Risikoprofile im Vergleich zu US-Unternehmensschulden bietet.
Karouis Erkenntnisse deuten darauf hin, dass Investoren diese Diversifizierer in Betracht ziehen sollten, um sich im sich entwickelnden Unternehmensschuldmarkt, der durch KI-Entwicklungen geprägt ist, zurechtzufinden.