Frederick Neumann, economista jefe de HSBC, establece paralelismos entre el entorno financiero actual y las condiciones que llevaron a la crisis financiera asiática de 1997. Señala que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.
UU. han aumentado significativamente, pasando de un mínimo del 0.5% en agosto de 2020 a aproximadamente 4.79% recientemente, reflejando los aumentos de rendimiento observados antes de la crisis de 1997. Además, el yen japonés se ha depreciado drásticamente, similar a su caída a mediados de la década de 1990, lo que genera preocupaciones sobre posibles intervenciones en el mercado.
Neumann también destaca el actual optimismo tecnológico en torno a la IA, similar al auge de internet de los años 90. Sin embargo, enfatiza que las diferencias entre los dos períodos son más significativas; a diferencia de los años 90, cuando las economías asiáticas eran importadoras de capital, ahora son exportadoras de capital.
Este cambio significa que, aunque los costos de financiamiento más altos en EE. UU. y un yen más débil pueden no representar el mismo nivel de riesgo que antes, la dependencia de Asia del auge del hardware de IA podría crear 'vulnerabilidad en la demanda'.
Si los rendimientos de los bonos estadounidenses continúan aumentando o si el yen desestabiliza los mercados de financiamiento, la demanda de exportaciones asiáticas podría disminuir, amenazando el crecimiento regional.