Frederick Neumann, der Chefökonom von HSBC, zieht Parallelen zwischen der heutigen Finanzlage und den Bedingungen, die zur asiatischen Finanzkrise von 1997 führten. Er weist darauf hin, dass die Renditen von US-Staatsanleihen erheblich gestiegen sind, von einem Tiefststand von 0,5 % im August 2020 auf kürzlich etwa 4,79 %, was den Renditeanstiegen vor der Krise von 1997 ähnelt.
Darüber hinaus hat der japanische Yen stark abgewertet, ähnlich wie in den 1990er Jahren, was Bedenken hinsichtlich möglicher Marktinterventionen aufwirft. Neumann hebt auch den aktuellen Technologieoptimismus im Zusammenhang mit KI hervor, der dem Internetboom der 1990er Jahre ähnelt.
Er betont jedoch, dass die Unterschiede zwischen den beiden Perioden bedeutender sind; während die asiatischen Volkswirtschaften in den 1990er Jahren Kapitalimporteure waren, sind sie jetzt Kapitalexporteure.
Dieser Wandel bedeutet, dass höhere US-Finanzierungskosten und ein schwächerer Yen möglicherweise nicht dasselbe Risiko wie zuvor darstellen, jedoch könnte Asiens Abhängigkeit vom KI-Hardware-Boom eine 'Nachfragverletzlichkeit' schaffen.
Wenn die Renditen von US-Anleihen weiter steigen oder der Yen die Finanzmärkte destabilisiert, könnte die Nachfrage nach asiatischen Exporten zurückgehen, was das regionale Wachstum bedrohen könnte.