Am Mittwoch erreichte die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen ihren höchsten Stand seit November 2023, bevor sie leicht zurückging, was den großen Aktienindizes einen Anstieg ermöglichte. Analysten warnen jedoch, dass diese Erleichterung vorübergehend sein könnte, da der Aufwärtstrend der Anleiherenditen möglicherweise noch nicht vorbei ist.
Ben Emons, Gründer und CIO von FedWatch Advisors, stellte fest, dass die aktuellen Marktpreise nur 60 Basispunkte an erwarteten Zinserhöhungen bis zum Jahresende widerspiegeln, während der jüngste Anstieg der Renditen einen potenziellen Zinserhöhungspfad von etwa 120 Basispunkten über einen längeren Zeitraum andeutet.
Zu den Faktoren, die zu den steigenden Renditen beitragen, gehören Energiepreise, Zölle, KI-gesteuerte Investitionen, hohe Anleiheemissionen und eine robuste Wirtschaft. Das FedWatch-Tool der CME Group zeigt eine 66%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung um einen viertel Prozentpunkt bei der bevorstehenden Sitzung der Federal Reserve an.
Darüber hinaus könnten steigende Ölpreise, die derzeit bei etwa 90 US-Dollar pro Barrel liegen, die Geldpolitik weiter unter Druck setzen, wenn sie sich der 100 US-Dollar-Marke nähern.
Julia Hermann von New York Life Investment Management und Yung-Yu Ma von PNC äußerten beide, dass die Kräfte, die die langfristigen Zinsen nach oben treiben, unverändert bleiben, wobei fiskalische Risiken und Unsicherheiten bezüglich der Inflationsstrategie der Fed zu diesem Trend beitragen.
Sie schlagen vor, dass, es sei denn, es gibt einen signifikanten geopolitischen Durchbruch, der zu niedrigeren Ölpreisen führt, die langfristigen Zinssätze wahrscheinlich weiter steigen werden, was zu Volatilität an den Aktienmärkten führen könnte.