Mercoledì, il rendimento del Treasury a 10 anni degli Stati Uniti ha raggiunto il suo livello più alto da novembre 2023 prima di diminuire leggermente, consentendo ai principali indici azionari di salire. Tuttavia, gli analisti avvertono che questo sollievo potrebbe essere temporaneo, poiché la tendenza al rialzo nei rendimenti obbligazionari potrebbe non essere finita.
Ben Emons, fondatore e CIO di FedWatch Advisors, ha osservato che la attuale valutazione di mercato riflette solo 60 punti base di aumenti dei tassi previsti fino alla fine dell'anno, mentre il recente aumento del rendimento suggerisce un potenziale percorso di aumento dei tassi di circa 120 punti base su un periodo più lungo.
I fattori che contribuiscono all'aumento dei rendimenti includono i prezzi dell'energia, i dazi, le spese in conto capitale guidate dall'IA, l'emissione massiccia di obbligazioni e un'economia robusta. Lo strumento FedWatch del CME Group indica una probabilità del 66% di un aumento dei tassi di un quarto di punto percentuale nella prossima riunione della Federal Reserve.
Inoltre, l'aumento dei prezzi del petrolio, attualmente intorno ai 90 dollari al barile, potrebbe ulteriormente esercitare pressione sulla politica monetaria se si avvicinassero ai 100 dollari.
Julia Hermann di New York Life Investment Management e Yung-Yu Ma di PNC hanno entrambi espresso che le forze che spingono i tassi a lungo termine verso l'alto rimangono invariate, con rischi fiscali e incertezze riguardo alla strategia di inflazione della Fed che contribuiscono a questa tendenza.
Suggeriscono che, a meno che non ci sia un significativo progresso geopolitico che porti a prezzi del petrolio più bassi, i tassi di interesse a lungo termine sono destinati a continuare a salire, il che potrebbe creare volatilità nei mercati azionari.