Kevin Marchetti, Leiter des U.S. Direct Lending bei Man Group, diskutierte die aktuelle Landschaft des Private Credit während eines Interviews auf der SuperReturn International-Konferenz.
Er betonte, dass der Sektor zwar 'Wachstumsschmerzen' erleidet, insbesondere durch Blackstones Entscheidung, Abhebungen aus seinem Flaggschifffonds zu begrenzen, und die potenziellen Einschränkungen von Partners Group bei Kapitalabhebungen, die Fundamentaldaten im Bereich des Direct Lending im Mittelstand jedoch robust bleiben.
Marchetti stellte fest, dass die Ausfallraten und Verluste derzeit deutlich unter den langfristigen Durchschnittswerten liegen, unterstützt durch strenge finanzielle Vereinbarungen und eine starke institutionelle Beteiligung.
Er wies darauf hin, dass die steigenden Zinssätze, die durch eine Inflation von über 4 % in den USA angetrieben werden, die Renditen auf variabel verzinste Vermögenswerte in ihrem Portfolio erhöhen könnten.
Er erkannte jedoch die Risiken im Zusammenhang mit der Liquidität an, insbesondere für Privatanleger, die die illiquide Natur von Private Credit-Investitionen möglicherweise nicht vollständig verstehen.
Marchetti äußerte Bedenken hinsichtlich der Nachhaltigkeit von Kapitalstrukturen, die während eines Nullzinsumfelds etabliert wurden, und der potenziellen Auswirkungen auf die Kreditperformance aufgrund des Kapitalzuflusses in den Bereich Private Credit im vergangenen Jahrzehnt.
Er schlug vor, dass die Leistungsstreuung unter den Managern durch Änderungen in den Underwriting-Praktiken beeinflusst werden könnte, die auf eine schnelle Bereitstellung von Kapital abzielen.