Kevin Marchetti, chefe de empréstimos diretos nos EUA da Man Group, discutiu o cenário atual do crédito privado durante uma entrevista na conferência SuperReturn International.
Ele enfatizou que, embora o setor enfrente 'dores de crescimento', particularmente destacadas pela decisão da Blackstone de limitar retiradas de seu fundo principal e pelas potenciais restrições da Partners Group nas retiradas de capital, os fundamentos no espaço de empréstimos diretos de mercado médio permanecem robustos.
Marchetti observou que as taxas de inadimplência e as perdas estão atualmente bem abaixo das médias de longo prazo, apoiadas por cláusulas financeiras rigorosas e forte propriedade institucional. Ele apontou que o aumento das taxas de juros, impulsionado pela inflação superior a 4% nos EUA, poderia aumentar os rendimentos em ativos de taxa flutuante em seu portfólio.
No entanto, ele reconheceu os riscos associados à liquidez, especialmente para investidores de varejo que podem não entender completamente a natureza ilíquida dos investimentos em crédito privado.
Marchetti levantou preocupações sobre a sustentabilidade das estruturas de capital estabelecidas durante um ambiente de taxa de juros zero e o potencial impacto no desempenho do crédito devido ao influxo de capital no espaço de crédito privado na última década.
Ele sugeriu que a dispersão no desempenho entre os gestores poderia ser influenciada por mudanças nas práticas de subscrição voltadas para a rápida alocação de capital.