Japanische Staatsanleihen (JGBs) haben kürzlich die höchsten Renditen seit 1996 erreicht, wobei die 10-Jahres-Rendite bei 2,901% ihren Höhepunkt erreichte und derzeit bei 2,781% gehandelt wird. Dieser Anstieg wird auf die Normalisierung der Geldpolitik der Bank of Japan und Bedenken hinsichtlich der Ausgabenpläne von Premierministerin Sanae Takaichi zurückgeführt.
Masahiko Loo, ein leitender Anlagestrateg bei State Street Investment Management, bemerkte, dass JGBs sich von 'uninvestierbar' zu 'investierbar' entwickeln, da die Renditen steigen, was darauf hindeutet, dass Investoren endlich für den Besitz dieser Anleihen entschädigt werden.
Charles Gave, Mitbegründer von Gavekal, betonte, dass japanische Anleihen, insbesondere langfristige, derzeit zu den attraktivsten der Welt gehören und empfahl ein ausgewogenes Portfolio von 50% Aktien und 50% Anleihen für diejenigen ohne japanische Bestände.
Einige Analysten, wie Henning Potstada von DWS, argumentieren jedoch, dass europäische Anleihen aufgrund höherer Leitzinsen und besserer Kennzahlen zur Schuldennachhaltigkeit attraktiver bleiben. Lauren Hyslop von Mattioli Woods hob eine selektive Rückkehr ausländischer Investoren in den Markt hervor, insbesondere im Segment der 20- bis 30-jährigen Anleihen, da die Renditen 3,5% überschritten.
Sie warnte, dass ultra-lange Positionen Risiken bergen, insbesondere wenn die 30-Jahres-Rendite 4,5% übersteigt. Die japanische Regierung ermutigt auch Pensionsfonds, einschließlich des GPIF, mehr in inländische Vermögenswerte zu investieren, was den Anleihemarkt stabilisieren könnte.
Trotz der steigenden Renditen halten Unsicherheiten hinsichtlich der fiskalischen Belastungen und der Zinspolitik der Bank of Japan einige Investoren ab, verstärkt durch geopolitische Spannungen, die die globalen Renditen beeinflussen.