Фонд Situational Awareness, возглавляемый Леопольдом Ашенбреннером, испытал резкое падение стоимости своего портфеля, снизившись с 45 миллиардов долларов, так как он столкнулся с одновременными убытками как по длинным, так и по коротким позициям.
Фонд активно инвестировал в компании, которые, как ожидалось, выиграют от бума в области ИИ, одновременно занимая короткие позиции по программным компаниям, которые считались уязвимыми. Однако, когда акции компаний, занимающихся инфраструктурой ИИ, упали на 50% до 78% от своих пиков, а акции программного обеспечения, такие как Adobe, выросли, хеджирование фонда не смогло защитить его от убытков.
Эта ситуация усугубилась маржинальными требованиями от основных брокеров, что вынудило фонд продавать активы по заниженным ценам, создавая спираль дедолларизации. Хедж-фонд Кена Гриффина Citadel вмешался, чтобы приобрести публично торгуемые активы фонда.
Более широкий рынок, особенно S&P 500, казался спокойным во время этого кризиса, скрывая значительное падение тренда, при этом индекс Momentum от Morgan Stanley упал на 17,4% всего за четыре дня, что стало худшим падением за всю историю.
Хотя некоторые инвесторы увидели в восстановлении акций ИИ признак восстановления, скептики, такие как Майкл Бурри, предупреждали, что базовый спрос на ИИ может быть нестабильным, предполагая, что недавняя волатильность может быть предвестником дальнейших падений в секторе.