Le fonds Situational Awareness, dirigé par Leopold Aschenbrenner, a connu une rapide diminution de la valeur de son portefeuille, passant de 45 milliards de dollars alors qu'il luttait contre des pertes simultanées sur ses positions longues et courtes.
Le fonds avait fortement investi dans des entreprises censées bénéficier du boom de l'IA tout en pariant à la baisse sur des entreprises de logiciels perçues comme vulnérables.
Cependant, alors que les actions d'infrastructure IA chutaient de 50 % à 78 % par rapport à leurs sommets, et que des actions de logiciels comme Adobe connaissaient un rebond, les couvertures du fonds n'ont pas réussi à le protéger des pertes.
Cette situation a été exacerbée par des appels de marge de la part des courtiers principaux, forçant le fonds à vendre des actifs à des prix déprimés, créant ainsi une spirale de désendettement. Le fonds spéculatif Citadel de Ken Griffin est intervenu pour acquérir les actifs cotés en bourse du fonds.
Le marché plus large, en particulier le S&P 500, semblait calme pendant cette tourmente, masquant un effondrement de momentum significatif, avec l'indice de momentum de Morgan Stanley chutant de 17,4 % en seulement quatre jours, la pire baisse jamais enregistrée.
Bien que certains investisseurs aient vu un rebond des actions IA comme un signe de reprise, des sceptiques comme Michael Burry ont averti que la demande sous-jacente pour l'IA pourrait ne pas être durable, suggérant que la récente volatilité pourrait être un précurseur de nouvelles baisses dans le secteur.