Der Situational Awareness Fonds, geleitet von Leopold Aschenbrenner, erlebte einen raschen Rückgang seines Portfoliowertes, der von 45 Milliarden Dollar fiel, während er gleichzeitig mit Verlusten sowohl bei seinen Long- als auch bei seinen Short-Positionen kämpfte.
Der Fonds hatte stark in Unternehmen investiert, die von dem KI-Boom profitieren sollten, während er Softwarefirmen, die als anfällig wahrgenommen wurden, leerverkaufte. Als jedoch die Aktien von KI-Infrastrukturunternehmen um 50 % bis 78 % von ihren Höchstständen fielen und Softwareaktien wie Adobe anstiegen, konnten die Absicherungen des Fonds ihn nicht vor Verlusten schützen.
Diese Situation wurde durch Margin Calls von Hauptbrokern verschärft, die den Fonds zwangen, Vermögenswerte zu deprimierten Preisen zu verkaufen, was eine Entschuldungsspirale auslöste. Ken Griffins Citadel Hedgefonds trat ein, um die öffentlich gehandelten Vermögenswerte des Fonds zu erwerben.
Der breitere Markt, insbesondere der S&P 500, schien während dieses Tumults ruhig zu sein, was einen erheblichen Momentum-Crash verschleierte, wobei der Momentum-Index von Morgan Stanley in nur vier Tagen um 17,4 % fiel, der schlimmste Rückgang aller Zeiten.
Während einige Investoren einen Rückschlag bei KI-Aktien als Zeichen der Erholung sahen, warnten Skeptiker wie Michael Burry, dass die zugrunde liegende Nachfrage nach KI möglicherweise nicht nachhaltig sei, was darauf hindeutet, dass die jüngste Volatilität ein Vorbote weiterer Rückgänge im Sektor sein könnte.