Иностранные инвесторы проявляют растущее предпочтение к акциям США, с чистыми притоками капитала в акции, достигшими рекордных 600 миллиардов долларов в год, предшествующий марту 2026 года, что превышает инвестиции в государственные облигации США на крупнейшую величину в истории.
Джордж Саравелос из Deutsche Bank отметил, что доля казначейских облигаций США, находящихся в собственности зарубежных инвесторов, снизилась с более чем 50% до примерно 30%.
Это снижение связано с бурно развивающимся частным сектором, движимым достижениями в области ИИ и высокими маржами прибыли, в контексте ухудшающегося баланса государственного сектора, который сталкивается с постоянными дефицитами, превышающими 6% ВВП.
Национальный долг США превысил 40 триллионов долларов, а дефицит федерального бюджета, как ожидается, достигнет примерно 2,1 триллиона долларов за финансовый год, заканчивающийся 30 сентября. Крупные инвесторы, включая Norges Bank Investment Management, пересматривают свои распределения, с предложениями сократить долю казначейских облигаций США в своих портфелях.
Тем временем такие компании, как BlackRock, имеют избыточные позиции по акциям США, ссылаясь на сильные корпоративные прибыли и благоприятную макроэкономическую среду, в то время как советуют проявлять осторожность по отношению к долгосрочным облигациям, которые рассматриваются как менее надежные в текущих экономических условиях.