Gli investitori stranieri stanno mostrando una crescente preferenza per le azioni statunitensi, con afflussi netti di capitale azionario che hanno raggiunto un record di 600 miliardi di dollari nell'anno che precede marzo 2026, superando gli investimenti in obbligazioni del governo statunitense con il margine più ampio della storia.
George Saravelos di Deutsche Bank ha osservato che la quota di Treasury statunitensi detenuta da investitori esteri è scesa da oltre il 50% a circa il 30%.
Questo declino è attribuito a un settore privato in espansione, guidato dai progressi nell'IA e da alti margini di profitto, in contrasto con un bilancio del settore pubblico in deterioramento, che sta affrontando deficit persistenti superiori al 6% del PIL.
Il debito nazionale degli Stati Uniti ha superato i 40 trilioni di dollari e si prevede che il deficit di bilancio federale raggiunga circa 2,1 trilioni di dollari per l'anno fiscale che termina il 30 settembre. Grandi investitori, tra cui Norges Bank Investment Management, stanno riconsiderando le loro allocazioni, con proposte per ridurre i Treasury statunitensi nei loro portafogli.
Nel frattempo, aziende come BlackRock sono sovrappesate in azioni statunitensi, citando forti utili aziendali e un ambiente macroeconomico favorevole, mentre consigliano cautela sui bond a lungo termine, che sono considerati meno affidabili nell'attuale clima economico.